传奇投资者警告:美股投资者的“金发姑娘思维”很危险

追风

传奇投资者警告:美股投资者的“金发姑娘思维”很危险 第1张

  传奇投资者霍华德·马克斯周二在他最新的备忘录中警告说,股市投资者对经济的“金发姑娘思维”可能会让自己失望和蒙受损失。

  作为橡树资本管理公司的联合创始人,马克斯将他对当前市场共识的评估归结为五个要点:

  通胀正朝着正确的方向发展,并将很快达到美联储大约2%的目标;因此,没有必要进一步加息;进一步的结果是,美国经济将实现软着陆,其标志是轻微的衰退,或者根本没有衰退;因此,美联储将能够把利率降下来;这将有利于经济和股市。

  马克斯说:“在进一步讨论之前,我想指出,对我来说,这五个要点有点像‘金发姑娘思维’:经济不会过热到引发通胀,也不会冷却到导致经济放缓,”马克斯说。

  77岁的马克斯说,在他的职业生涯中,这种童话故事上演过几次,但很少能持续很长时间。

  他写道:“有些事情通常不会像希望的那样运行,经济也会偏离完美。金发姑娘思维的一个重要影响是,它在投资者中创造了很高的期望,从而为潜在的失望(和损失)创造了空间。”

  马克斯此前曾描述过金融市场发生的代际“巨变”,利率从接近于零的水平上升,投资者不再依赖股票和风险更高的投资来实现总体回报目标。

  他在周二的备忘录中说,他对他所描述的“金发姑娘共识”是否正确没有意见。但即便如此,他仍坚持自己的预期,即未来几年利率将保持在2%至4%的区间,而不是0%至2%。

  他说:“我的猜测是,未来5到10年,联邦基金利率平均将在3%到3.5%之间。=如果你认为我错了,问问你自己,你是否会把你的钱放在另外半个百分点的范围内。”

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