龙头企业扭亏为盈 不代表猪周期彻底扭转

追风

龙头企业扭亏为盈  不代表猪周期彻底扭转 第1张

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  原标题:每经热评|龙头企业扭亏为盈 不代表猪周期彻底扭转

  每经评论员 胥帅

  7月15日,生猪养殖龙头温氏股份(SZ300498,股价20.38元,市值1356元)股价的强劲表现吸引了市场的广泛关注,公司预计上半年净利润将达到12.5亿至15亿元,与去年同期46.89亿元的亏损形成鲜明对比。另一行业巨头牧原股份此前同样预告中报将扭亏为盈,预计上半年净利润为7亿至9亿元,而去年同期亏损高达27.79亿元。截至目前,已发布中期业绩预告的生猪养殖企业公告显示,半数实现扭亏为盈,另一半则显著减亏,行业基本面改善迹象明显。不过,笔者认为,这些信号并不能证明猪周期已经彻底扭转。

  面对行业基本面改善的乐观信号,部分声音开始高呼本轮猪周期已彻底反转,预测猪价将持续上涨,甚至呼吁养殖户稳住不卖,期待更大行情。然而,对于养猪企业的投资者而言,需要谨慎对待这些声音,不能盲目乐观。

  龙头企业的扭亏为盈并不代表猪周期的彻底扭转。回顾过去,以牧原股份为例,2022年上半年公司合计亏损超66.83亿元,但在当年第三季度和第四季度,牧原股份净利润分别达到81.96亿元和117.54亿元。不过,整个行业随即在2023年迎来了严峻的下跌周期,牧原股份亦未能幸免,全年亏损42.63亿元。这一年,多家生猪养殖企业如傲农生物、正邦科技、天邦食品等遭遇债务危机。盲目追涨的养殖户在2022年底大量补栏后,付出了惨痛代价。即使当前猪价回暖,是否为猪周期真正反转,仍有待验证。

  2023年,16家上市猪企总计亏损超200亿元,全行业陷入亏损状态。即使猪价回升,企业也需谨慎行事,避免重蹈覆辙。实际上,目前大型养猪企业更倾向于去杠杆、降低负债率,而非急于扩大产能。两大信号表明,即使猪价高涨,大型企业也不会轻率补栏:一是今年生猪出栏目标整体与往年持平,暂无一家企业大幅上调;二是6月猪价高位运行时,大型猪企出栏量却出现环比减少,牧原股份和新希望的销售数据均体现了这一特点。

  经过漫长猪周期的洗礼,A股养猪企业深刻认识到成本控制的重要性,行业内的产能竞赛逐渐转向成本竞赛。企业更加注重场线成本压缩,如优化饲料喂养、提升断奶仔猪养殖效率。资深养猪人多次警告,应保持谨慎,避免赌价格,以防高价格反而带来行业风险。

  养猪企业的复苏不可简单等同于猪周期反转,行业应从历史周期中吸取教训,避免盲目乐观。投资者需保持理性,警惕市场炒作,避免落入“杀猪盘”陷阱。在行业复苏初期,成本控制与谨慎经营策略将是企业持续发展的关键。

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