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原创：北证资讯
4月下旬以来，北交所启动轮涨模式，上市一年内的次新股成为飙涨的急先锋，部分上市时间较长的“老股”也跃跃欲试，开启上涨。Wind的统计显示，本周总共有5只股票股价创下年内新高，其中3只为“老股”，分别为美之高、禾昌聚合和海希通讯。
开源证券认为，当前北交所估值处历史低位区域，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。
3只“老股”股价创年内新高
今天北交所继续轮涨模式，次新股仍然领衔涨幅榜：鼎智科技、亿能电力和云创数据涨幅均在15%，其中云创数据今天股价再创历史新高，其今年以来累计涨幅已达1.48倍，在北交所194只股票中排名第二，仅次于曙光数创。
值得注意的是，除了次新股表现出彩之外，部分在北交所上市时间超过一年的“老股”近期也有上攻的动作：今天五新隧装、广道数字、锦好医疗、艾融软件、禾昌聚合的涨幅也均超过3%。
事实上，本周以来部分“老股”也表现突出。Wind的统计显示，不计昨日上市的华原股份，本周以来总共有5只北交所股票的股价刷新年内高点，其中3只为“老股”，分别为美之高、禾昌聚合和海希通讯。
其中，美之高于2021年7月5日上市，在5月15日盘中一度冲高，最高触及6.87元，创下年内新高。其于今天举行业绩说明会，在会上美之高董事长、总经理黄华侨介绍，自成立以来公司一直专注于收纳用品领域，借助多年积累的行业经验及研发能力，为客户提供一系列以“DIY概念”主导的置物架收纳用品及空间资源利用解决方案。目前，公司已经实现技术成果新产品转化，在同类产品中，公司产品及技术具有一定竞争优势。截至报告期末，公司已获专利52项。除此之外，美之高作为行业内唯一公众公司，获得“广东省驰名商标”、“深圳市知名品牌”等荣誉称号。
美之高董事会秘书、副总经理汪岚回复投资者时提到，目前公司已经实现技术成果新产品转化，在同类产品中，公司产品及技术具有一定竞争优势。其介绍，公司目前采取To B及To C并重的战略，大力拓展国内外市场，公司成立以来一直专注于收纳用品领域，借助多年积累的行业经验及研发能力，为客户提供一系列以“DIY概念”主导的置物架收纳用品及空间资源利用解决方案。汪岚称，公司销售模式国外以ODM及OBM为主，国内以KA销售、直销、线上销售为主，目前公司在手订单充足，生产正常。
黄华侨透露，公司将开展渠道“百千工程”、建设品牌新零售、研发一站式智能场景解决方案、新建工厂或并购（参股）供应链（公司）以快速打开国内市场，提升国内市场占有率及品牌影响力。同时公司将深耕海外市场，巩固现有客户黏度以及宽度延伸、扩张供应链打造四大中心支撑海外多产品品类发展，同时拓展海外新客户，持续提升海外市场份额。
对于是否有转主板的计划，汪岚回应，公司将根据整体经营计划，结合资本市场环境进行筹融资筹划安排。
禾昌聚合为北证50成份公司之一，主要从事改性塑料的研发、生产和销售，拥有改性聚丙烯、改性工程塑料、改性ABS、其他改性塑料及塑料片材等多种类型产品。禾昌聚合总经理周加进在业绩说明会上回答投资者提问时表示，全资子公司陕西禾润昌目前处于试运营阶段，产能消化需要一定爬坡时间，目前比亚迪部分产品由陕西禾润昌进行生产，就目前来说该业务占公司整体营业收入比重不大，对公司利润不会产生较大影响。
券商：北交所估值或亟待修复
对于近期北交所新股“老股”轮涨，牛股频频涌现的现象，有业界人士认为，主要是“中特估”逻辑扩散至北交所。
开源证券认为，“中特估”指中国特色估值体系，核心是“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。北交所因为较新，估值体系尚未完全成熟，且从北交所公司自身生命周期看，多数处于成长期阶段，其中很多当前也是央国企背景如中科美菱、富士达、曙光数创、吉林碳谷、硅烷科技、长虹能源等。
其认为，北交所也为“中特估”组成部分之一。从历史估值的时间序列分析上来看，北证50指数的PE、PB估值受限于流动性、交易制度、限售制度等影响处于历史最低点附近，同时与科创50、创业板50运行方向一致。随着“中特估”概念提出，北交所作为“中特估”组成部分之一，估值或有望在其推动下得到修复。
在开源证券看来，从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。例如康普化学、曙光数创、硅烷科技等增持较为突出，其中曙光数创还进入4只基金前十大重仓股名单。此外，同力股份、富士达等北证50高权重成分股也开始获得增持。
银河证券则认为，北交所公司基本面较为稳健，2022年业绩彰显中小企业发展活力，而且技术创新推动转型升级，研发投入持续加码。其认为，4月份北交所整体交易活跃度略有所提升，2022年北交所公司整体业绩水平良好，且现金分红比例高，促使板块流动性不断改善。截至4月末，北证A股的市盈率为19.4倍，较上月略升，相比于创业板的74倍和科创板50倍估值，仍有相当差距。其表示，期待未来投资者愿意为具有专精特新小巨人属性的北交所公司付出一定溢价。
对于接下来北交所行情会怎么演绎，北交所市场资深人士、广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎表示 ，主力在进行板块轮动，从AI到中特估，再到元宇宙，不知道下一步轮到哪一个，大家要坐稳扶好。
“行情很难判断，每一次都不一样，不能用上次的行情预测目前的行情，只能顺势而为，成交金额是一个很重要的指标，希望这一次的行情持久一些，等待北交所的综合政策出台，带来北交所行情的彻底反转。”朱为绎说。
开源证券建议，下半年可多关注北证50的价值重估机会。北证50指数是北交所目前市值最大和流动性最好公司的集合，在行业偏重于电力新能源、化工材料、医药生物、高端装备等行业。随着北证50每季度成分调整，新能源权重过大导致指数失真或能缓解。其表示看好北证50中高权重、低估值的标的，如果随着未来流动性的提升获得价值重估的机会，“未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。”
天风证券也表示，北证50由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现，是首个表征北交所整体表现的指数。北证50指数成份股大多为小微市值股票，且“专精特新”类别企业占比相对其他宽基指数更高，符合北交所市场定位；成份股在2022年实现营收和净利的双增长，企业发展韧性足。当前北证50指数估值较低，后市或有望迎来估值修复。
